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票据融资穷途末路！相当高法院：“清单交易”协议无效，按照资金融通行为处理！

导读：什么是“清单交易”？

票据融资，主要有票据贴现（以及转贴现，以下统称“贴现”）、票据资管、票据信托以及票据资产证券化等模式。作为一种传统的、也是相当主要的票据融资模式，票据贴现在实务中逐渐发展、演化出以下几个突出特征：

一是在此业务中，票据往往沦为纯粹的“融资性票据”，缺乏真实基础法律关系和贸易背景，各个贴现银行对此明知或充耳不闻；

二是票据在很短时间（一般是同一整天）内完成在村镇银行/农信社、城商行/农商行、股份制银行/国有大行等多家银行之间的转贴现，各个环节的银行收取相应的“通道费”或“过桥费”。

三是在整个交易链条中，各个银行的角色迥异：（1）村镇银行/农信社往往是直贴行，一方面与票据中介贩子暧昧不清，将票据中介手中的票据进行贴现，甚至向票据中介出借同业账户、营业执照或公章，另一方面承担了将票据流入金融机构的入口作用，开启了票据在金融机构间进行流通的程序；（2）城商行/农商行往往是过桥行，它比村镇银行/农信社实力更强，信用更高，充当小银行和大银行之间的衔接通道；（3）股份制银行/国有大行则站在食物链的顶端，往往是票据融资的真正出资方和主导者。当然，一旦融资方（即资金实际使用人）出现违约或无力还款，它往往也将成为票据融资诉讼的发起者。

在上述背景下，票据“清单交易”应运而生，即银行之间就案涉票据订立转贴现或回购协议（以下称“转贴现协议”）并后附票据清单，双方约定按照票据清单中列明的基本信息进行票据转贴现或回购，但实际上并不进行票据交付和背书。在实务中，双方还往往再订立一份《代保管协议》，约定由原票据持有人代对方继续持有案涉票据，从而实现合法、合规的形式要求。由此可以看出，票据“清单交易”的主要特征在于：不进行票据的实际交付和背书，而仅依照所谓“票据清单”进行票据的转贴现或回购。

票据“清单交易”的法律效力究竟如何？当事人是否可以通过票据“清单交易”取得票据权利？如果无法取得票据权利，那么转贴现或回购协议效力如何？现结合相当高法院近段时间票据“清单交易”诉讼案件的数项生效判决，做以下简要归纳：

一、票据“清单交易”无背书票据行为的，不产生票据法律关系，仅