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当时已经不乏观点认为，我们可能看不到第九年的牛市了。然而，美股从今年3月开始又一路上涨至今，背后的推动力也多种多样。


宽松的融资条件、充沛的流动性无疑是美股牛市的重要支撑。2008年11月开始，美联储降息至零区间，并启动了量化宽松（QE），直至2014年10月，总计向市场注入近4万亿流动性，低利率自然有助估值扩张。


以去年为例，截至2016年三季度，美股上涨的驱动力却基本上都来自估值，盈利贡献很小；而估值扩张的动力又主要来自无风险利率的下行。众所周知，市的驱动力来自估值和盈利“两条腿”。


即使美联储两年来总计加息4次，并在10月启动缩表，但这一水平相较于历史上动辄两年加息十多次的幅度相比，仍然非常温和。芝加哥美联储国家金融条件指数仍然位于2014年以来最宽松的水平。


当然，估值扩张的贡献并不可持续。对于今年的美股而言，盈利扩张则作出了主要贡献。


截至今年10月，标普500指数 %的涨幅中，盈利贡献了 ％；纳斯达克指数同样也是以盈利贡献略占上风（ % %）。而中金公司也认为，从2009年开始的这轮美股牛市的表现来看，280%的累计涨幅中，盈利增长的贡献要高于估值修复，因此依然是有基本面支撑的。


Jeff Schulze对记者表示，二季度有73%的公司超出了盈利预期，这远远高于64%的23年平均数字；超出销售预期的公司占比高达69%，高于5年平均的54%以及长期平均的59%。预计未来两个季度基本不会出现盈利方面的问题。


今年以来，美元已经从 的高点下跌到93附近，这对于上市的跨国巨头而言无疑是一大利好。
受环保限产以及会议召开期间停工影响，结构钢市场需求萎靡，成交小幅下降。分区域来看，除了华中市场成交增加了 %外，其余市场成交均有不同程度的下降，西南暴降 %、华南下降 %、华北下降 %、东北下降 %。具体来看，西南区域上周受“节后”市场集中补库影响，成交量大幅增加，本周需求渐渐的回归到正常水平。