欧洲版QE下周启动时长一年半 全球持续宽松态势

时间：2015-03-17 11:01:21 来源：网易财经 点击量：76

北京时间3月5日晚间，欧洲版QE靴子落地，德拉吉宣布欧央行购债计划将于3月9日开始，并称如有必要，QE将延续至2016年9月之后。

尽管没有降息，在利率决议公布后，德拉吉正式宣布了欧洲版QE实施细则：欧央行将于3月9日开始购买债券计划，每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。但他首次向市场宣布，如有必要，QE将延续至2016年9月之后。

德拉吉讲话期间，欧元、欧债等欧洲资产大涨，美元、美股下跌。

德拉吉表示，目前已经看到实施刺激政策的效果，去年四季度欧元区经济增速好于预期。消费者和企业信心正在改善，欧洲出口受益于全球经济复苏，借贷环境已经出现相当明显的改善。

但他表示，目前最为关注的通缩问题仍在短期内难以解决。他表示，2015年通胀率预期因油价有所修正，未来几个月将出现极低甚至是负值的通胀。通胀将在2015年稍晚逐步回升。2016年通胀率预期因QE政策而有所修正。

尽管如此，分析认为，目前购债计划中一系列限制措施恐怕让刺激经济的效果打折。

首先，根据欧央行QE计划，每只债券的购买不得超过该债券发行规模的25%；对于同一发行者，购买量不得超过该发行者债务总规模的33%。而这样的规模或许不足以提升可能的通缩问题。

此外，欧元区仍然面临的一大问题是希腊。如果希腊退欧，重定计价货币会带来风险溢价。几乎可以肯定的是，希腊退欧，会让市场错误解读欧元区，把欧元仅仅当做一种货币，而不看作是一个稳定的货币联盟。

在欧央行以外，本周颇受关注的加拿大、英国与澳大利亚央行均以按兵不动为结果。而根据加拿大与澳大利亚央行的表态，目前的不降息并不代表货币政策的转向，央行们仍以宽松为今年方向。

发达经济体外，3月4日，印度央行出乎意料的将商业银行贷款回购利率由此前的7.75%降至7.50%。这是印度央行进入2015年后第二次降息。首次降息发生在1月中旬，幅度同样为25个基点。

此前，印度财政部也宣布了扩张性的财政政策。2月28日，印度财长贾伊特利公布了新的财政预算案。在这份预算案中，印度政府将强化对基础设施的大规模投资。贾伊特利说，政府将致力于整修和新建公路、铁路及港口，以增加就业机会，改善物流环境，提升对外资的吸引力。