摩通维持李宁“中性”评级 目标价上调至3.7元

时间：2015-03-20 12:52:28 来源：腾讯财经 点击量：48

摩根大通指出，李宁(02331.HK)去年税后亏损7.81亿元人民币，符合公司早前作出少於8.2亿元人民币的预测。集团同店销售增长改善；今年首三季订单增长正面，增长介乎15%至25%；新产品组合销售改善。受到上述正面因素支持，公司业务正在好转，股价在业绩公布后随即升约12%。

不过，该行认为，虽然同店销售增长有所改善，但公司店铺组合有改变；采购成本受压，影响上半年毛利率；虽然存货组合有好转，但周转天数仍继续上升；李宁仅被委任为代理行政总裁，该职位仍存不确定因素。公司转盈过程未必顺利，而且仍存在执行风险，维持“中性”评级，不过，该行相信股价短期可受惠正面数据，目标价由3.2元上调至3.7元。