生意社：供应偏紧 4月以来铅价大幅飙涨

生意社04月27日讯

　　一、价格走势

　　4月以来，现货铅价跟随期货成大幅走高趋势，月初铅价12375元/吨，截止到4月24日，铅价涨至13468.75元/吨，涨幅高达8.84%。

　　二、行情走势分析

　　从2011年至2014年，铅价基本上处于下跌趋势。2015年一季度铅价基本维持震荡，二季度铅价开始大幅上扬，强势重返2014年11月前的震荡区间，表明之前低价造成的供应端生产受限的价格传导机制发挥作用。

　　供给端方面，基于国内铅矿供应的偏紧和随着环保力度的加强，原生铅和再生铅企业受其影响供应受限，当前冶炼企业开工率不足60%，国家统计局数据显示，一季度原生铅产量98.7万吨，较去年同期减少6.5%，因此造成冶炼厂惜售、市场货源紧张。需求端方面，精铅消费中约80%用于铅酸蓄电池制造，而铅酸蓄电池主要应用于电动自行车及汽车领域。二季度为传统消费旺季，铅需求逐步好转，从而助推铅价上行。

　　库存方面，截至到4月23日，LME铅库存报187875吨，日减4500吨；截至到4月17日，上期所铅库存报48063吨，周减33吨，仍处2012年底以来的低位。

　　三、后市展望

　　后市来看，尽管铅价大幅上涨，但铅受其基本面的制约反弹高度或受限。短期来看，铅现货市场难以跟随期价大幅走高。长远来看，铅产业链单一，终端消费中80%的铅用于铅酸蓄电池，贸易环节流动性不够。因此，生意社铅分析师赵静预计5、6月铅价将继续上涨，但涨幅将会受限，价格将在13400-14000元/吨区间震荡。

　 相关的上市公司有豫光金铅(600531)，驰宏锌锗(600491)。