炼油“熊市”地炼“脱困”难

　　近年来，山东地方炼油企业处境不太妙，申请破产者有之，多次重组者有之。从去年开始，众多山东地炼厂家进入非正常生产状态，装置开工负荷较低，多套生产设备只开单套，且开工负荷不满，到今年2月份始现好转。而部分炼厂装置长期停工，至今仍无开工计划。

　　综合诸多因素，笔者认为，造成炼厂长期停工的原因，主要为以下几点:

　　首先，外部环境利空油市。从去年下半年开始，国际原油接连暴跌，国内成品油经历了连续13次下调。中间贸易商规避风险暂停操作，下游客户采购意向低迷，地炼企业利润亏损严重。有地炼厂家相关负责人曾表示，国际原油达到70美元/桶才会重启生产计划，而市场人士预计今年国际油价重回70美元/桶的概率不大。

　　与此同时，国内成品油市场格局已经发生较大转变，成品油资源供大于求，市场转变为买方市场，炼厂处境略显被动。由于市场经销状况不理想，炼厂经营形势欠佳，有山东地炼厂家表示炼油板块去年亏损均超1亿元，迫切寻求扭亏为盈之道。

　　除了市场因素之外，更多原因在于企业自身：

　　大部分炼厂所面临的问题来自于资金方面。近年来，炼油企业多有扩产规划，或扩大装置规模，或新建精制设备，投资动辄几亿元甚至十几亿元。由于成品油市场收益不及预期，炼厂盈利状况并不乐观。目前，多数地炼企业资金负债率较高，2014年东明石化资产负债率接近65%，其他炼厂资产负债率更是高达80%，部分炼厂甚至出现资金链断裂现象，被迫停产，而像金诚石化这样零负债的炼化企业凤毛麟角。

　　由于炼油板块表现欠佳，银行对炼油企业态度发生较大转变。银行控制风险，对涉及炼油项目的投资趋于谨慎，而且在今年明显提高炼油企业贷款门槛，这进一步加剧炼油企业生存困境。

　　另外，诸如东营石大科技等厂家，则是因为厂区坐落于城区附近，考虑环境因素，若不搬迁，难以正常开工，停工或成常态。

　　（作者系卓创资讯成品油分析师）