瑞银给予长和买入评级 目标价135元

时间：2015-06-09 05:45:58 来源：中国投资咨询网 点击量：209

　　瑞银发表报告，予长和“买入”评级，目标价由178.52元调整至135元。该行估计，长和到2017年的自由现金流，将由去年的110亿元，大增至440亿元，主要是受到收购O2、近收购的铁路车辆租赁公司Eversholt及飞机租赁业务所带来的贡献，以及屈臣氏的自然增长带动。以现价计，长和2016及17年的自由现金流收益率分别为7%及9.9%，看似吸引，为集团调高派息比率提供强劲基础。瑞银认为，短期内长和有两项潜在催化剂，包括基建组合之潜在重组，以及3意大利或与WindItalia合并。对长和的盈利预测大致维持不变，预料2015、16及17年长和经常性盈利增长分别为-5%、23%及13%。相信今年盈利会受到油价疲弱及美元强势影响，而随着完成收购英国O2，明及後年的增长将强劲复苏。将SOTP每股资产净值预测上调至158元。