债市短期料维持盘整

时间：2015-06-10 05:26:29 来源：中国证券报•金牛理财网 点击量：145

□中银证券 斯竹

周二央行公开市场继续零操作。资金面较为宽松，临近半年末，银行间质押式回购隔夜品种及跨半年末品种需求较大，隔夜品种加权小幅上涨，1个月品种加权利率续涨20bp。此外，7天和14天品种供过于求，加权利率小幅下跌。

早盘招标发行的国开债收益率基本符合市场预期，7年期品种略低。最新数据显示，5月CPI同比涨幅降至四个月低位，在低位徘徊的PPI“转负为正”希望渺茫。数据公布对债市交投有所提振，但随着获利盘止盈，收益率再度小幅上行。

现券市场交投一般，收益跌后涨。国债方面，1年期成交在1.80%附近，3年期成交在2.77%附近，5年期成交在3.19%附近，7年期成交在3.49%附近，10年期成交在3.55%附近；政策性金融债方面，1年期国开债成交在2.67%，非国开债成交在2.69%，3年期国开债成交在3.48%，5年期国开债成交在3.76%，10年期国开债成交在4.05%，非国开债成交在4.13%；信用债收益率涨跌互现，信用利差短端小幅走扩。短融表现活跃，短端收益率略降，成交主要集中在半年内的AA+以上品种，如1个半月的15中航机SCP001成交在3.10%，1年附近的15甬城投CP001成交在3.86%；中票成交较为清淡，3年内品种较受关注，3年AA+券种13清控MTN001成交在4.50%，AAA券种13苏国资MTN1则成交在4.45%；企业债交投以长端品种居多，如不到7年的14堰城投成交在5.60%，不到10年的14铁道10则多笔成交在4.41%。

虽然近期欧元区通胀由负转正，导致市场对于国内通胀回升预期有所增强，但从公布的经济金融数据来看，5月CPI同比增速1.2%，PPI同比增速-4.6%，显示通胀略低于预期。周二证监会核发了24家IPO申请，后市资金面承压。虽然经济继续探底对债市形成小幅支撑，但考虑到近期地方债供给压力等因素，预计债市短期内将维持震荡行情。

■交易员札记