中国经济阶段性底部或已探明 数据超出市场预期

时间：2015-07-16 08:40:56 来源：中国证券报·中证网 点击量：138

2015年二季度GDP同比增长7.0%，环比增长1.7%。机构普遍认为，这一数据超出市场预期。

数据显示，上半年全国固定资产投资累计同比增速为11.4%，与今年1-5月的增速持平；上半年全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%（扣除价格因素实际增长5.7%），增速比1-5月回落0.5个百分点。

海通证券表示，7月上旬30城新房销量继续保持高增长，一二线城市需求继续改善，库存整体低位。但近期40城住宅用地成交面积仍处低位，说明需求回升、库存回落以及价格回暖并未改善开发商对未来地产投资的悲观预期，也预示地产投资增速回升仍需时日。

中金公司表示，由于二季度出口及贸易顺差增长放缓，GDP增速回升主要受财政支出加快、去库存放缓以及房地产投资回暖等因素提振，令消费和投资需求有所企稳。

同时，消费数据也有所好转。社会消费品零售总额6月当月同比增速升至10.6%，较上月10.1%小幅回升。餐饮消费6月名义增长11.6%，增速继续领先。中金公司认为，尽管6月社会消费品零售总额增速回暖有部分电商6月促销的影响，但可选消费总体仍保持平稳复苏态势。

国海证券认为，大多数指标都预示着经济增长动能在增强。工业增加值同比增速回升幅度好于市场预期，基建发力对冲制造业和房地产的下滑，房地产销售等地产先行指标持续好转，消费也逐渐回暖。从三大产业拉动作用看，尽管同为7.0%的增速，但实际二季度GDP可能微幅高于一季度。下半年随着前期放松政策效果的体现和积极财政政策的持续加码，经济增长的动能将进一步恢复，叠加基期数据偏低的因素，经济阶段性底部已经出现，预计下半年将会逐渐企稳回升。