信达国际：前景向好 建趁低吸纳先达国际物流

时间：2015-05-05 11:22:07 来源：机构研报 点击量：109

基本面：集团核心业务为空运及海运货运代理，亦有提供仓储、配送、清关、合约及配套物流服务。虽然环球经济增长仍相对缓慢，随着2011年收购的荷兰及北美业务，逐步为集团带来盈利供献，料可带动集团收入及纯利增速加快。随着发达国家网络普及率提高以及网购习惯固化，出口型电商规模有望继续快速增长，移动互联网技术发展将助推移动端跨进网购发展。

催化剂：近年网购持续普及，并维持每年超过30%以上的增长，而海外购物亦高速增长。由于配送及配套物流服务对电商极其重要，集团正发掘电子商务商机。未来与大型电商及海外品牌的潜在合作，将成为推升股价的催化剂。

估值：现价相当于2015年预测市盈率约5.5倍，较同业中外运(00598)同期约13.3倍的估值折让逾50%。随着内地外贸逐步复甦，加上未来与大型电商及海外品牌的潜在合作，因此我们预期集团与同业的估值差距有机会向上收窄。

技术走势：股价近日于保历加通道底部现支持，加上14日RSI稳步攀升，MACD信号线「牛差」扩大，有利股价进一步上试高位，建议趁低吸纳。

买入价：1.80元 (股价：1.86元, 上升空间：16.7%) 短线目标价：2.10元 支持位：1.60元