汇丰降利丰评级至“持有” 目标价下调至7.85元

时间：2015-05-05 02:25:57 来源：机构研报 点击量：53

汇丰环球研究表示，利丰核心贸易网络前景，至少於今年上半年仍困难。管理层於2013年曾订下目标，意味於2016年至少达8.7亿 美元 ，或2013-2016年复合增长达17%。基於2014年贸易核心经营盈利跌至5.58亿美元，相信利丰未能达到其三年计划目标。

利丰三年计划目标物流业务於2016年核心经营利润达10.5亿美元。不过，估计於2015年，所贡献比例仍相对小，销售占整体6%，核心经营利润占12%。

该行表示，尽避环境困难，下调利丰今明两年盈测36%，但集团受惠去年分拆Global Brands Group后，减少依赖并购作增长。增长可能缓慢，但现金流应该相应提高，相信盈利会较会稳定，派息比率也会较高。评级由“增持”降至“持有”，目标价由13.1元，下调至7.85元。